最新的制造業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，由于全球主要工廠正面臨不溫不火的需求，歐洲和亞洲的重要制造商在上個(gè)月表現(xiàn)疲軟，這加劇了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足的風(fēng)險(xiǎn)。

歐元區(qū)制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟

歐元區(qū)的制造業(yè)活動(dòng)持續(xù)低迷。標(biāo)普全球編制的HCOB歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）顯示，7月份該指數(shù)降至45.8，連續(xù)兩年多低于50的榮枯線，表明制造業(yè)仍在萎縮之中。衡量制造業(yè)產(chǎn)出的歐元區(qū)PMI指數(shù)在7月份下降至45.6的七個(gè)月低點(diǎn)，這反映出制造業(yè)部門仍然面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)。來自牛津經(jīng)濟(jì)研究院的經(jīng)濟(jì)學(xué)家里奧·巴林庫指出，由于全球需求疲軟和制造業(yè)庫存周期的轉(zhuǎn)變尚未實(shí)現(xiàn)，歐元區(qū)缺乏明確的增長(zhǎng)動(dòng)力。服務(wù)業(yè)也可能受到高利率和疲弱消費(fèi)支出的影響，進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)放緩。

德國作為歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體，其制造業(yè)表現(xiàn)尤其令人擔(dān)憂。7月德國制造業(yè)PMI降至43.2，顯示出該行業(yè)的嚴(yán)重萎縮。作為歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體的法國，其制造業(yè)活動(dòng)也在以六個(gè)月來最快的速度萎縮，PMI指數(shù)降至44。兩國制造業(yè)的進(jìn)一步萎縮暗示著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能面臨更大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

英國制造業(yè)逆勢(shì)上揚(yáng)

與歐洲大陸的疲軟趨勢(shì)形成鮮明對(duì)比的是，英國的制造業(yè)表現(xiàn)卻意外逆勢(shì)上揚(yáng)。7月份，英國的制造業(yè)PMI指數(shù)升至52.1，這是自2022年7月以來的最高水平。分析認(rèn)為，這一增長(zhǎng)主要得益于新任首相斯塔默在選舉中取得壓倒性勝利后，市場(chǎng)對(duì)英國商業(yè)和制造業(yè)的樂觀情緒增強(qiáng)。此外，英國央行最近以5-4的票數(shù)決定將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5%，顯示出英國央行在確保通脹穩(wěn)定的同時(shí)，采取更為謹(jǐn)慎的貨幣政策。

亞洲制造業(yè)表現(xiàn)不一

在亞洲，日本和韓國的制造業(yè)表現(xiàn)也出現(xiàn)了分化。日本的制造業(yè)活動(dòng)7月份出現(xiàn)萎縮，PMI從50.0降至49.1，這是三個(gè)月來首次陷入收縮狀態(tài)。日本國內(nèi)需求疲軟和日元貶值導(dǎo)致的投入成本上升，進(jìn)一步加劇了制造業(yè)的困境。同時(shí)，日本央行意外將利率上調(diào)至15年來的最高水平，并宣布減緩其大規(guī)模國債購買的步伐，這可能會(huì)對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生影響。

相比之下，韓國制造業(yè)的表現(xiàn)相對(duì)較好。7月份，韓國的制造業(yè)PMI達(dá)到51.4，連續(xù)三個(gè)月高于50的榮枯線，顯示制造業(yè)活動(dòng)仍在擴(kuò)張，但較6月份的26個(gè)月最高點(diǎn)52.0略有放緩。韓國的制造業(yè)擴(kuò)張部分得益于相對(duì)穩(wěn)定的出口需求，但放緩趨勢(shì)仍需關(guān)注。

與此同時(shí)，亞洲的需求大國印度制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張，這主要是由于國內(nèi)需求的持續(xù)強(qiáng)勁。印度制造業(yè)的表現(xiàn)顯示出其內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)模式在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性下的優(yōu)勢(shì)。

全球制造業(yè)展望

整體來看，全球制造業(yè)增長(zhǎng)前景不容樂觀。凱投宏觀的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家希瓦安·坦登預(yù)計(jì)，今年剩余時(shí)間內(nèi)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將低于趨勢(shì)線基準(zhǔn)水平，這將對(duì)依賴出口的亞洲制造業(yè)巨頭，特別是日韓兩國的制造業(yè)活動(dòng)構(gòu)成壓力。盡管韓國表現(xiàn)相對(duì)較好，但日本和歐元區(qū)制造業(yè)活動(dòng)的持續(xù)疲軟預(yù)示著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能仍需時(shí)日。

全球制造業(yè)數(shù)據(jù)的分化表現(xiàn)顯示，區(qū)域性經(jīng)濟(jì)政策和市場(chǎng)條件差異對(duì)制造業(yè)的影響顯著。在全球需求疲軟、利率調(diào)整和匯率波動(dòng)等多重因素的交織下，各國制造業(yè)活動(dòng)的未來走向?qū)⑹侨蚪?jīng)濟(jì)觀察的重要焦點(diǎn)。