隨著全球主要央行紛紛觀望，美國保持不動，亞洲央行謹慎行事，歐洲央行本周極有可能成為全球降息潮的領頭羊，預示著全球貨幣政策的“分水嶺時刻”即將到來。

本周四，歐洲央行將召開議息會議，市場普遍預期該行將宣布降息25個基點。業內人士認為，歐洲央行此次降息將開啟歐元走軟的大門，標志著歐元區進入與美聯儲不同的政策軌道。自去年10月起，歐洲央行就已多次暗示降息的可能性，并在今年4月的議息會議上表現出對通脹目標達成的更大信心，為本次會議的降息鋪平了道路。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德及其決策團隊近幾個月來堅稱，即使這可能導致歐元貶值，他們也能與美聯儲各行其是。根據市場交易員的預測，歐洲央行本周降息的概率已高達97%。

如果歐洲央行如預期般降息，將對歐元區的電動汽車市場產生顯著影響。基爾世界經濟研究所的模擬計算顯示，若歐盟對中國電動汽車加征20%的關稅，進口量將減少25%。2023年，歐盟進口約50萬輛中國電動汽車，降息后預計減少12.5萬輛，價值約38億美元，這將顯著影響在華生產的德國汽車制造商。

歐洲央行本周的會議還將提供有關歐元區經濟增長和通脹的最新預測。盡管降息幾成定局，市場人士仍將密切關注歐洲央行的貨幣政策聲明和拉加德在新聞發布會上的前瞻指引。預計歐洲央行政策制定者將繼續強調其數據依賴的立場，等待更多經濟數據發布以指導未來政策。

歐洲央行的降息行動將標志著全球貨幣政策的關鍵分水嶺時刻。加拿大央行也預計將在本周三宣布降息，丹麥央行可能在歐洲央行決議后數小時內采取同樣措施。今年早些時候，捷克、匈牙利、瑞典和瑞士等歐洲國家的央行已陸續降息，全球政策利率分化已經開始。

回顧2024年初，市場原本預期美聯儲將引領這一輪降息周期，但現在看來，美聯儲今年可能只會降息一次，而歐洲各央行則將更早、更大幅度地降息。這一變化可能會加劇美元的強勢地位，并提振市場風險偏好情緒。

安聯集團首席經濟顧問穆罕默德·埃里安認為，歐美政策利率分化的潛在范圍和程度將影響各國國內經濟優先事項與避免不利匯率波動之間的協調。持續的利率分化可能導致歐元貶值，由此帶來的競爭優勢可能無法彌補輸入性通脹上升造成的成本。

此外，在美國大選年，利率分化還可能推升美國的保護主義傾向，增加金融不穩定的風險，進一步放大對經濟的擔憂。

埃里安指出，未來縮小歐美政策利率分化的關鍵在于美聯儲。盡管美聯儲一直強調其政策決定基于國內情況，但歐洲的政策困境或許會迫使其做出一定調整。美聯儲認識到，過度依賴數據和嚴格遵守2%的通脹目標可能會增加美國經濟硬著陸的風險，對貧困家庭和小企業造成長期打擊。