隨著美元匯率的強(qiáng)勁表現(xiàn)，全球金融市場(chǎng)的多個(gè)板塊正在經(jīng)歷深刻的變化。特別是那些重度依賴美國(guó)市場(chǎng)的外國(guó)出口企業(yè)，他們正在從美元的走強(qiáng)中獲益，尤其是亞洲的芯片制造商和歐洲的工業(yè)及制藥公司。

據(jù)高盛集團(tuán)指出，對(duì)美出口公司的股價(jià)表現(xiàn)在今年已經(jīng)超過了非對(duì)美出口公司。這一現(xiàn)象得到了Principal Asset Management全球股票首席投資官George Maris的進(jìn)一步解釋：“對(duì)美出口公司不僅受益于匯率換算，還將受益于貿(mào)易優(yōu)勢(shì)。”這表明無論是歐洲、日本還是中國(guó)的對(duì)美出口公司，他們都有可能因美元走強(qiáng)而顯示出顯著的利潤(rùn)率提升。

2024年4月，美元對(duì)所有主要貨幣的升值是由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，這推遲了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。盡管全球的避險(xiǎn)情緒導(dǎo)致出口公司的股票遭到拋售，但這些公司在任何市場(chǎng)反彈中都可能走在前列。數(shù)據(jù)顯示，亞洲（除日本外）和歐洲公司的12個(gè)月歷史每股收益與美元走勢(shì)通常呈同步趨勢(shì)。

以臺(tái)積電為例，盡管下調(diào)了芯片市場(chǎng)擴(kuò)張的預(yù)期，該公司還是實(shí)現(xiàn)了一年來的首次利潤(rùn)增長(zhǎng)。臺(tái)積電在中國(guó)臺(tái)灣上市的股票今年以來上漲了32%，而臺(tái)灣基準(zhǔn)股指僅上漲了12%。這一表現(xiàn)突顯了作為對(duì)美出口公司的臺(tái)積電如何利用匯率變動(dòng)來增強(qiáng)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

摩根士丹利的分析也指出，日本和中國(guó)臺(tái)灣的股市，由于其成分股公司的海外收入占比相對(duì)較高，可能會(huì)從美元走強(qiáng)中受益。包括豐田汽車、三菱UFJ金融集團(tuán)和Inpex Corp在內(nèi)的多家日本企業(yè)，其股價(jià)與美元兌日元匯率的相關(guān)性高達(dá)0.8以上。

在歐洲，制藥和奢侈品公司同樣可能從美元走強(qiáng)中受益。例如，丹麥減肥藥制造商諾和諾德，其生產(chǎn)集中在歐洲，但最大的銷售市場(chǎng)是美國(guó)，因此，美元走強(qiáng)對(duì)其是一個(gè)明顯的優(yōu)勢(shì)。

英國(guó)的工業(yè)公司如Ashtead Group Plc和Rentokil Initial Plc，以及荷蘭的生物技術(shù)公司ArgenX SE也顯示出類似的趨勢(shì)，它們至少有70%的營(yíng)收來自美國(guó)，是美元走強(qiáng)的主要受益者之一。

然而，美元的走強(qiáng)并非全球市場(chǎng)的普遍利好。美元指數(shù)每上漲1%，MSCI除美國(guó)外的所有國(guó)家/地區(qū)股票指數(shù)的月回報(bào)率通常會(huì)下降0.2%。這表明，當(dāng)美元走強(qiáng)時(shí)，資金流出非美市場(chǎng)，可能會(huì)導(dǎo)致基本資源、非必需消費(fèi)品和金融等周期性行業(yè)的表現(xiàn)不佳。